스테이블코인, 쉽게 설명합니다.약속이 지켜진다면, 1달러.
스테이블코인은 일반적으로 1미국 달러 또는 1유로 같은 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 토큰입니다. 페그는 마법이 아닙니다. 누군가 토큰을 기준 통화로 바꿔 주거나, 트레이더가 가격 차이를 메워 이익을 얻기 때문에 유지됩니다. 이것이 어떻게, 얼마나 잘 작동하는지는 설계에 따라 달라집니다.
2026년 10월 19일 검토
핵심 요약
법정화폐 담보형 스테이블코인은 현금과 단기 국채를 보유합니다. 발행사는 토큰을 돈으로 상환해 주며, 보통 인증된 고객에게만 해당합니다.
암호화폐 담보형 스테이블코인은 발행량보다 더 많은 암호화폐를 잠급니다. 담보가 너무 많이 떨어지면 페그를 지키기 위해 포지션이 청산됩니다.
합성형 설계는 헤지나 알고리즘을 사용합니다. 작동할 수 있지만, 수요가 무너졌을 때 크게 실패한 사례도 있습니다.
EU에서는 MiCA가 2024년 6월 30일(30 June 2024)부터 스테이블코인에 적용됩니다. 전자화폐 토큰 발행사는 인가를 받고 준비금을 보유해야 합니다.
주요 설계는 페그를 어떻게 유지하나
모든 설계는 하나의 질문에 답합니다. 많은 보유자가 한꺼번에 빠져나가려 하면 어떻게 되는가?
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법정화폐 담보형
은행 예금과 국채 준비금은 수탁기관이 보관합니다. 승인된 고객이 액면가로 발행·상환하고, 트레이더는 거래소에서 생기는 작은 가격 차이를 차익거래합니다.
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암호화폐 담보형
사용자는 스마트 컨트랙트에 암호화폐를 잠그고 여유분을 둔 채 그에 맞춰 스테이블코인을 발행합니다. 담보 가치가 떨어지면 청산으로 담보가 매각됩니다.
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합성형 또는 델타 중립형
발행사는 암호화폐와 이를 상쇄하는 매도 포지션을 주로 파생상품으로 보유합니다. 페그는 헤지, 거래소, 펀딩비율에 좌우됩니다.
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알고리즘형
공급량이 두 번째 토큰을 통해 늘었다 줄었다 합니다. 실제 준비금이 없으면 신뢰 상실이 하락 악순환을 일으킬 수 있습니다.
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상품 담보형
일부 토큰은 통화가 아니라 금이나 다른 자산을 추종합니다. 해당 자산에 대해서는 안정적이지만 달러에 대해서는 그렇지 않습니다.
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토큰화 예금
은행이 예금에 대한 청구권으로 발행합니다. 스테이블코인보다 은행 화폐에 가까우며 예금자 보호 대상이 될 수 있습니다.
페그가 깨지는 이유와 확인할 점
디페깅은 대체로 짧게 끝납니다. 일부는 영구적입니다. 다음이 그 신호입니다.
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준비금의 질
현금과 단기 국채는 기업어음, 대출, 발행사 자체 토큰보다 안전합니다. 준비금 보고서를 읽어 보세요.
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증명서와 감사
정기적인 제3자 증명서는 특정 시점의 준비금을 보여 줍니다. 전면 감사는 그보다 더 깊이 들어갑니다. 얼마나 자주 공개되는지 확인하세요.
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상환 접근성
인증된 대형 고객만 상환할 수 있다면, 소액 보유자는 위기 시 거래소 가격에 의존하게 됩니다.
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은행·수탁기관 위험
부실 은행에 맡긴 준비금은 발행사가 지급 능력이 있더라도 일시적인 디페깅을 일으킬 수 있습니다.
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규제 상태
발행사가 거주 지역에서 인가를 받았는지 확인하세요. MiCA에 따라 EU 거래소는 규정을 따르지 않는 스테이블코인을 상장 폐지할 수 있습니다.
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동결 권한
법정화폐 담보형 대부분은 주소를 동결할 수 있습니다. 수사기관에는 도움이 되지만, 내 토큰이 막힐 수 있다는 뜻이기도 합니다.
자주 묻는 질문
스테이블코인은 안전한가요?+
위험이 없지는 않습니다. 위험은 준비금, 발행사, 상환 권리에 따라 달라집니다. 스테이블코인은 은행 예금이 아니며 보통 예금자 보호가 없습니다.
스테이블코인은 이자를 주나요?+
결제용 스테이블코인은 일반적으로 보유자에게 지급하지 않으며, 준비금 수익은 발행사가 가져갑니다. 수익형 스테이블코인은 수익 일부를 나누지만 위험이 다릅니다.
스테이블코인이 디페깅된다는 것은 무슨 뜻인가요?+
시장 가격이 목표에서 벗어나는 것, 예를 들어 1달러 아래로 내려가는 것입니다. 작고 짧은 디페깅은 흔하지만, 큰 디페깅은 준비금이나 상환에 대한 의구심을 나타냅니다.
EU에서는 어떤 스테이블코인이 허용되나요?EU 한정+
MiCA에 따라 공중에 제공되는 달러 또는 유로 스테이블코인은 인가받은 발행사의 것이어야 합니다. 저희 답변 페이지에 MiCA 준수 스테이블코인이 정리되어 있습니다.
투자 조언이 아닙니다. 누가 살 수 있는지는 발행사가 정합니다.