Stablecoin, dijelaskan.Satu dolar, jika janjinya terpenuhi.
Stablecoin adalah token yang dirancang untuk menjaga nilai tetap stabil, biasanya satu dolar AS atau satu euro. Patokan harga bukan sihir. Patokan itu bertahan karena ada pihak yang menukar token dengan mata uang acuan, atau karena trader meraup untung dengan menutup selisihnya. Bagaimana cara kerjanya, dan seberapa baik, bergantung pada rancangannya.
Ditinjau 19 Oktober 2026
Jawaban singkat
Stablecoin berbasis fiat menyimpan uang tunai dan surat utang pemerintah jangka pendek. Penerbit menebus token dengan uang, biasanya hanya untuk pelanggan terverifikasi.
Stablecoin berbasis kripto mengunci lebih banyak kripto daripada yang diterbitkan. Jika agunan turun terlalu jauh, posisi dilikuidasi untuk melindungi patokan.
Rancangan sintetis memakai lindung nilai atau algoritma. Bisa berjalan, tetapi beberapa gagal parah ketika permintaan runtuh.
Di UE, MiCA berlaku untuk stablecoin sejak 30 Juni 2024. Penerbit token uang elektronik harus berizin dan menyimpan cadangan.
Cara rancangan utama menjaga patokan
Setiap rancangan menjawab satu pertanyaan: apa yang terjadi saat banyak pemegang ingin keluar sekaligus?
- 1
Berbasis fiat
Cadangan berupa simpanan bank dan surat utang pemerintah disimpan pada kustodian. Pelanggan yang disetujui mencetak dan menebus pada nilai par, dan trader melakukan arbitrase atas selisih kecil di bursa.
- 2
Beragunan kripto
Pengguna mengunci kripto dalam smart contract dan mencetak stablecoin terhadapnya, dengan margin pengaman. Likuidasi menjual agunan jika nilainya turun.
- 3
Sintetis atau delta-netral
Penerbit memegang kripto dan posisi short penyeimbang, sering kali dalam derivatif. Patokan bergantung pada lindung nilai, bursa, dan funding rate.
- 4
Algoritmik
Pasokan mengembang dan menyusut melalui token kedua. Tanpa cadangan nyata, hilangnya kepercayaan bisa memicu spiral keruntuhan.
- 5
Berbasis komoditas
Beberapa token mengikuti emas atau aset lain, bukan mata uang. Token itu stabil terhadap aset tersebut, bukan terhadap dolar.
- 6
Simpanan yang ditokenisasi
Diterbitkan bank sebagai klaim atas simpanan. Lebih dekat ke uang bank daripada stablecoin dan mungkin masuk dalam penjaminan simpanan.
Mengapa patokan lepas dan apa yang perlu dicek
Depeg biasanya singkat. Sebagian permanen. Inilah sinyalnya.
- 1
Kualitas cadangan
Uang tunai dan surat utang pemerintah jangka pendek lebih aman daripada commercial paper, pinjaman, atau token milik penerbit sendiri. Baca laporan cadangan.
- 2
Atestasi dan audit
Atestasi pihak ketiga secara berkala menunjukkan cadangan pada satu titik waktu. Audit penuh lebih dalam. Periksa seberapa sering keduanya terbit.
- 3
Akses penebusan
Jika hanya pelanggan besar terverifikasi yang dapat menebus, pemegang kecil bergantung pada harga bursa saat pasar tertekan.
- 4
Risiko bank dan kustodian
Cadangan yang disimpan di bank yang bermasalah dapat menyebabkan depeg sementara meskipun penerbit tetap solven.
- 5
Status regulasi
Periksa apakah penerbit berizin di tempat Anda berada. Di bawah MiCA, bursa di UE dapat menghapus pencatatan stablecoin yang tidak patuh.
- 6
Kewenangan membekukan
Sebagian besar stablecoin berbasis fiat dapat membekukan alamat. Ini membantu penegak hukum, tetapi berarti token Anda bisa diblokir.
Pertanyaan
Apakah stablecoin aman?+
Stablecoin tidak bebas risiko. Risikonya bergantung pada cadangan, penerbit, dan hak penebusan. Stablecoin bukan simpanan bank dan biasanya tidak memiliki penjaminan simpanan.
Apakah stablecoin membayar bunga?+
Stablecoin pembayaran umumnya tidak membayar pemegangnya; penerbit menyimpan pendapatan dari cadangan. Stablecoin berimbal hasil meneruskan sebagian pendapatan, dengan risiko yang berbeda.
Apa artinya jika stablecoin depeg?+
Harga pasarnya menjauh dari target, misalnya di bawah satu dolar. Depeg kecil dan singkat itu umum; yang besar menandakan keraguan terhadap cadangan atau penebusan.
Stablecoin apa yang diizinkan di UE?Hanya UE+
Di bawah MiCA, stablecoin dolar atau euro yang ditawarkan kepada publik harus berasal dari penerbit berizin. Halaman jawaban kami mencantumkan stablecoin yang sesuai MiCA.
Bukan saran investasi. Penerbit yang menentukan siapa yang boleh membeli.