MiCA, explicado.O regulamento cripto da União Europeia.
MiCA é o Regulamento da UE relativo aos Mercados de Criptoativos (Markets in Crypto-Assets), Regulamento (UE) 2023/1114. Ele estabelece regras para criptoativos que ainda não são cobertos pela legislação financeira e para as empresas que os emitem ou negociam. Por ser um regulamento da UE, vale nos países-membros da União Europeia, não no Brasil. As regras sobre stablecoins se aplicam desde 30 de junho de 2024 e o restante desde 30 de dezembro de 2024.
Só na UE: Este guia trata de regras da UE. Elas valem apenas na União Europeia; outros países, como o Brasil, têm regras próprias.
Revisado em 19 de outubro de 2026
A resposta curta
A MiCA divide os criptoativos em tokens de moeda eletrônica (EMTs), tokens referenciados a ativos (ARTs) e outros criptoativos, com regras mais rígidas para os dois primeiros.
Um EMT é uma stablecoin atrelada a uma única moeda oficial. Seu emissor precisa ser um banco ou uma instituição de moeda eletrônica autorizados, e os detentores podem resgatar pelo valor de face.
Corretoras, exchanges e custodiantes passam a ser CASPs: prestadores de serviços de criptoativos que precisam de uma licença em um Estado-membro e, depois, podem atender toda a UE.
Valores mobiliários tokenizados, como ações, títulos de dívida e cotas de fundos tokenizados, são instrumentos financeiros. Ficam sob a MiFID II e a legislação de valores mobiliários, não sob a MiCA.
As categorias
A MiCA define o que é um token pelo que ele referencia e pelos direitos que concede, não pela tecnologia.
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Token de moeda eletrônica (EMT)
Referencia uma única moeda oficial, como o euro ou o dólar. Somente instituições de crédito e instituições de moeda eletrônica podem emiti-lo. Os detentores têm direito de resgatar pelo valor de face a qualquer momento.
- 2
Token referenciado a ativos (ART)
Referencia uma cesta de moedas, commodities ou outros ativos. O emissor precisa de autorização, deve manter uma reserva e publicar um white paper.
- 3
Outros criptoativos
Tokens como o bitcoin e a maioria dos utility tokens. Oferecê-los ao público ou listá-los exige um white paper, mas não uma reserva.
- 4
Sem juros sobre stablecoins
Emissores e CASPs não podem pagar juros sobre EMTs ou ARTs. Por isso, stablecoins que rendem juros se encaixam mal na MiCA.
- 5
Tokens significativos
EMTs e ARTs grandes podem ser classificados como significativos. Passam então a ter regras mais rígidas de capital e liquidez e a ser supervisionados pela Autoridade Bancária Europeia.
- 6
CASPs
Empresas que oferecem custódia, negociação, troca, transferência ou aconselhamento sobre criptoativos precisam de uma licença de CASP. Uma única licença pode ser usada em toda a UE por meio do passaporte europeu.
O que a MiCA não cobre
Costuma-se dizer que a MiCA cobre todos os tokens. Não cobre.
- 1
Valores mobiliários tokenizados
Um token que é uma ação, um título de dívida, uma cota de fundo ou um derivativo é um instrumento financeiro. Segue a MiFID II, o Regulamento do Prospecto e, para plataformas de negociação, o Regime-Piloto DLT.
- 2
Depósitos tokenizados
Depósitos bancários registrados em uma blockchain continuam sendo depósitos perante a legislação bancária.
- 3
NFTs únicos
Tokens realmente únicos e não fungíveis ficam em grande parte fora da MiCA. Grandes séries de NFTs semelhantes ainda podem ser alcançadas.
- 4
Serviços totalmente descentralizados
Serviços sem um prestador identificável estão fora do âmbito da MiCA. Onde exatamente fica essa linha ainda é debatido.
- 5
Quem pode comprar
A MiCA regula emissores e prestadores de serviços. Um CASP ainda pode optar por não oferecer um token no seu país. Algumas exchanges retiraram da lista stablecoins fora de conformidade para usuários da UE.
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Impostos
A MiCA não diz nada sobre impostos. A comunicação fiscal de criptoativos na UE é tratada separadamente, pela diretiva DAC8 e pela legislação nacional.
Perguntas
O USDT está proibido na UE pela MiCA?+
A MiCA não proíbe a posse de nenhum token. Ela exige que um EMT oferecido ao público na UE tenha um emissor autorizado. Várias exchanges da UE deixaram de oferecer a usuários da UE stablecoins sem esse tipo de emissor. Você ainda pode mantê-las na sua própria carteira.
A MiCA se aplica a ações tokenizadas?+
Não. Ações tokenizadas são instrumentos financeiros e ficam sob a MiFID II e a legislação de valores mobiliários. A MiCA exclui expressamente os criptoativos que se qualificam como instrumentos financeiros.
Como saber se uma stablecoin está em conformidade com a MiCA?+
Verifique se o emissor está autorizado como instituição de crédito ou de moeda eletrônica em um Estado-membro da UE e se notificou um white paper. A ESMA mantém um registro provisório de white papers da MiCA e de empresas autorizadas.
O que é um CASP?+
Um prestador de serviços de criptoativos: uma empresa licenciada pela MiCA para oferecer na UE serviços como custódia, negociação ou troca de criptoativos.
Não é recomendação de investimento. Quem pode comprar é definido pelo emissor.