MiCA, dijelaskan.Aturan kripto Uni Eropa.
MiCA adalah Regulasi Uni Eropa tentang Pasar Aset Kripto (Markets in Crypto-Assets), Regulasi (UE) 2023/1114. Regulasi ini menetapkan aturan untuk aset kripto yang belum tercakup hukum keuangan dan untuk perusahaan yang menerbitkan atau memperdagangkannya. Ini adalah aturan Uni Eropa, berlaku di negara anggota UE, bukan di Indonesia. Aturan stablecoin berlaku sejak 30 Juni 2024 dan sisanya sejak 30 Desember 2024.
Hanya UE: Panduan ini membahas aturan UE. Aturan ini hanya berlaku di Uni Eropa; negara lain, termasuk Indonesia, punya aturan sendiri.
Ditinjau 19 Oktober 2026
Jawaban singkat
MiCA mengelompokkan aset kripto menjadi token uang elektronik (EMT), token yang merujuk pada aset (ART), dan aset kripto lainnya, dengan aturan yang lebih ketat untuk dua yang pertama.
EMT adalah stablecoin yang dikaitkan dengan satu mata uang resmi. Penerbitnya harus bank atau lembaga uang elektronik berizin, dan pemegangnya dapat menukarkan kembali sesuai nilai nominal.
Bursa, pialang, dan kustodian menjadi CASP: penyedia layanan aset kripto yang memerlukan izin di satu negara anggota dan kemudian dapat melayani seluruh UE.
Sekuritas yang ditokenisasi, seperti saham, obligasi, dan unit dana yang ditokenisasi, adalah instrumen keuangan. Semuanya berada di bawah MiFID II dan hukum sekuritas, bukan MiCA.
Kategorinya
MiCA menentukan apa itu token berdasarkan apa yang dirujuknya dan hak yang diberikannya, bukan berdasarkan teknologinya.
- 1
Token uang elektronik (EMT)
Merujuk pada satu mata uang resmi, seperti euro atau dolar. Hanya lembaga kredit dan lembaga uang elektronik yang boleh menerbitkannya. Pemegang berhak menukarkan kembali sesuai nilai nominal kapan saja.
- 2
Token yang merujuk pada aset (ART)
Merujuk pada sekeranjang mata uang, komoditas, atau aset lain. Penerbit memerlukan otorisasi, harus memegang cadangan, dan menerbitkan white paper.
- 3
Aset kripto lainnya
Token seperti bitcoin dan sebagian besar utility token. Menawarkannya kepada publik atau mencatatkannya memerlukan white paper, tetapi tidak memerlukan cadangan.
- 4
Tanpa bunga pada stablecoin
Penerbit dan CASP tidak boleh membayar bunga atas EMT atau ART. Karena itu, stablecoin yang menghasilkan imbal hasil kurang cocok dengan MiCA.
- 5
Token signifikan
EMT dan ART berskala besar dapat digolongkan sebagai signifikan. Mereka kemudian menghadapi aturan modal dan likuiditas yang lebih ketat serta pengawasan oleh Otoritas Perbankan Eropa.
- 6
CASP
Perusahaan yang menawarkan kustodi, perdagangan, pertukaran, transfer, atau saran terkait aset kripto memerlukan izin CASP. Satu izin dapat digunakan di seluruh UE melalui mekanisme paspor.
Yang tidak dicakup MiCA
MiCA sering digambarkan mencakup semua token. Kenyataannya tidak.
- 1
Sekuritas yang ditokenisasi
Token yang berupa saham, obligasi, unit dana, atau derivatif adalah instrumen keuangan. Token ini tunduk pada MiFID II, Regulasi Prospektus, dan, untuk tempat perdagangan, Rezim Percontohan DLT.
- 2
Simpanan yang ditokenisasi
Simpanan bank yang dicatat di blockchain tetap merupakan simpanan menurut hukum perbankan.
- 3
NFT unik
Token yang benar-benar unik dan tidak dapat dipertukarkan sebagian besar berada di luar MiCA. Seri besar NFT yang serupa masih bisa terjangkau.
- 4
Layanan yang sepenuhnya terdesentralisasi
Layanan tanpa penyedia yang dapat diidentifikasi berada di luar lingkup MiCA. Di mana tepatnya batasnya berada masih diperdebatkan.
- 5
Siapa yang boleh membeli
MiCA mengatur penerbit dan penyedia layanan. CASP tetap dapat memilih untuk tidak menawarkan suatu token di negara Anda. Beberapa bursa menghapus pencatatan stablecoin yang tidak patuh bagi pengguna UE.
- 6
Pajak
MiCA tidak mengatur pajak. Pelaporan pajak untuk aset kripto di UE diatur secara terpisah melalui direktif DAC8 dan hukum nasional.
Pertanyaan
Apakah USDT dilarang di UE berdasarkan MiCA?+
MiCA tidak melarang kepemilikan token apa pun. MiCA mewajibkan EMT yang ditawarkan kepada publik di UE memiliki penerbit berizin. Beberapa bursa UE berhenti menawarkan stablecoin tanpa penerbit seperti itu kepada pengguna UE. Anda tetap dapat menyimpannya di dompet Anda sendiri.
Apakah MiCA berlaku untuk saham yang ditokenisasi?+
Tidak. Saham yang ditokenisasi adalah instrumen keuangan dan berada di bawah MiFID II serta hukum sekuritas. MiCA secara tegas mengecualikan aset kripto yang tergolong instrumen keuangan.
Bagaimana saya tahu apakah sebuah stablecoin patuh MiCA?+
Periksa apakah penerbitnya berizin sebagai lembaga kredit atau lembaga uang elektronik di salah satu negara anggota UE dan telah menyampaikan notifikasi white paper. ESMA memelihara register sementara white paper MiCA dan perusahaan berizin.
Apa itu CASP?+
Penyedia layanan aset kripto: perusahaan yang berizin berdasarkan MiCA untuk menyediakan layanan seperti kustodi, perdagangan, atau pertukaran aset kripto di UE.
Bukan saran investasi. Penerbit yang menentukan siapa yang boleh membeli.