MiCA, 쉽게 풀어드립니다.EU의 가상자산 규정집.
MiCA는 EU의 가상자산시장법(Markets in Crypto-Assets Regulation), 정식 명칭 Regulation (EU) 2023/1114입니다. 기존 금융법이 다루지 않는 가상자산과 이를 발행하거나 거래하는 기업에 대한 규칙을 정합니다. 스테이블코인 규정은 2024년 6월 30일부터, 나머지는 2024년 12월 30일부터 적용됩니다. 이 규정은 EU 역내에 적용되며, 독자가 거주하는 나라에는 적용되지 않습니다.
EU 한정: 이 가이드는 EU 규정을 다룹니다. 유럽연합 안에서만 적용되며, 한국을 포함한 다른 나라에는 각자의 규정이 있습니다.
2026년 10월 19일 검토
핵심 요약
MiCA는 가상자산을 전자화폐 토큰(EMT), 자산준거 토큰(ART), 기타 가상자산으로 나누며, 앞의 두 가지에 더 엄격한 규칙을 적용합니다.
EMT는 단일 법정통화에 연동된 스테이블코인입니다. 발행자는 인가받은 은행 또는 전자화폐기관이어야 하며, 보유자는 액면가(par)로 상환받을 수 있습니다.
거래소, 브로커, 수탁업체는 CASP(가상자산 서비스 제공자)가 되며, 한 회원국에서 인가를 받으면 EU 전역에서 서비스를 제공할 수 있습니다.
토큰화 주식, 채권, 펀드 지분 같은 토큰화 증권은 금융상품입니다. MiCA가 아니라 MiFID II와 증권법의 적용을 받습니다.
분류
MiCA는 토큰을 기술이 아니라 무엇을 기준으로 하며 어떤 권리를 주는지에 따라 정의합니다.
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전자화폐 토큰(EMT)
유로나 달러처럼 하나의 법정통화를 기준으로 합니다. 신용기관과 전자화폐기관만 발행할 수 있습니다. 보유자는 언제든 액면가로 상환받을 권리가 있습니다.
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자산준거 토큰(ART)
여러 통화, 원자재 또는 기타 자산의 바스켓을 기준으로 합니다. 발행자는 인가를 받고 준비금을 보유하며 백서를 공개해야 합니다.
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기타 가상자산
비트코인 같은 토큰과 대부분의 유틸리티 토큰입니다. 공모나 상장에는 백서가 필요하지만 준비금은 필요하지 않습니다.
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스테이블코인에는 이자 불가
발행자와 CASP는 EMT나 ART에 이자를 지급할 수 없습니다. 따라서 수익을 주는 스테이블코인은 MiCA와 잘 맞지 않습니다.
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중요 토큰
규모가 큰 EMT와 ART는 중요(significant) 토큰으로 분류될 수 있습니다. 이 경우 더 엄격한 자본·유동성 규제를 받고 유럽은행감독청(EBA)의 감독을 받습니다.
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CASP
가상자산의 수탁, 거래, 교환, 이전 또는 자문을 제공하는 기업은 CASP 인가가 필요합니다. 하나의 인가로 EU 전역에 패스포팅할 수 있습니다.
MiCA가 다루지 않는 것
MiCA는 흔히 모든 토큰을 다룬다고 설명되지만, 그렇지 않습니다.
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토큰화 증권
주식, 채권, 펀드 지분 또는 파생상품에 해당하는 토큰은 금융상품입니다. MiFID II, 투자설명서 규정, 그리고 거래 플랫폼의 경우 DLT 파일럿 체제를 따릅니다.
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토큰화 예금
블록체인에 기록된 은행 예금은 은행법상 계속 예금입니다.
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고유 NFT
진정으로 고유한 대체 불가능 토큰은 대부분 MiCA 적용 대상이 아닙니다. 비슷한 NFT의 대규모 시리즈는 여전히 포함될 수 있습니다.
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완전 탈중앙화 서비스
식별 가능한 제공자가 없는 서비스는 MiCA의 적용 범위 밖입니다. 그 경계가 어디인지는 여전히 논쟁 중입니다.
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누가 구매할 수 있는가
MiCA는 발행자와 서비스 제공자를 규제합니다. 그래도 CASP가 해당 국가에서 특정 토큰을 제공하지 않기로 결정할 수 있습니다. 일부 거래소는 규정에 맞지 않는 스테이블코인을 EU 이용자에게 상장 폐지했습니다.
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세금
MiCA는 세금에 대해 아무것도 정하지 않습니다. EU의 가상자산 세무 보고는 DAC8 지침과 각국 법률에 따라 별도로 처리됩니다.
자주 묻는 질문
MiCA에 따라 EU에서 USDT가 금지되나요?+
MiCA는 어떤 토큰이든 보유하는 것을 금지하지 않습니다. EU에서 공중에게 제공되는 EMT에는 인가받은 발행자가 있어야 한다고 요구할 뿐입니다. 여러 EU 거래소가 인가받은 발행자가 없는 스테이블코인을 EU 이용자에게 제공하는 것을 중단했습니다. 본인 지갑에 보유하는 것은 여전히 가능합니다.
MiCA는 토큰화 주식에도 적용되나요?+
아니요. 토큰화 주식은 금융상품이며 MiFID II와 증권법의 적용을 받습니다. MiCA는 금융상품에 해당하는 가상자산을 명시적으로 제외합니다.
스테이블코인이 MiCA를 준수하는지 어떻게 알 수 있나요?+
발행자가 EU 회원국에서 신용기관 또는 전자화폐기관으로 인가를 받았고 백서를 통지했는지 확인하세요. ESMA는 MiCA 백서와 인가받은 기업의 임시 등록부를 관리합니다.
CASP란 무엇인가요?+
가상자산 서비스 제공자입니다. MiCA에 따라 인가를 받아 EU에서 가상자산의 수탁, 거래, 교환 같은 서비스를 제공하는 기업을 말합니다.
투자 조언이 아닙니다. 누가 살 수 있는지는 발행사가 정합니다.