ڈی فائی میں فکسڈ ییلڈ، آسان وضاحت۔رعایت پر خریدیں، میچورٹی تک رکھیں۔
ڈی فائی کی زیادہ تر ییلڈ ہر بلاک پر بدلتی رہتی ہے۔ Pendle ایک شرح کو لاک کرنے کا طریقہ دیتا ہے۔ یہ ییلڈ دینے والے ٹوکن کو دو حصوں میں تقسیم کرتا ہے: اصل رقم (پرنسپل) اور مستقبل کی ییلڈ۔ صرف پرنسپل کو رعایت پر خریدنے سے ایسا منافع ملتا ہے جو پہلے سے معلوم ہو، بشرطیکہ آپ میچورٹی تک رکھیں۔
نظرِ ثانی: 19 اکتوبر، 2026
مختصر جواب
Pendle کسی ییلڈ دینے والے ٹوکن، جیسے اسٹیکڈ یا لینڈنگ ٹوکن، کو لے کر اسے طے شدہ میچورٹی تاریخ والے پرنسپل ٹوکن (PT) اور ییلڈ ٹوکن (YT) میں تقسیم کر دیتا ہے۔
میچورٹی پر ایک PT کو بنیادی اثاثے کی ایک اکائی کے بدلے ریڈیم کیا جا سکتا ہے۔ آج یہ اس سے کم قیمت پر ٹریڈ ہوتا ہے، اور یہی رعایت آپ کا فکسڈ منافع ہے۔
YT میچورٹی تک کی ساری متغیر ییلڈ حاصل کرتا ہے اور پھر بے قدر ہو کر ختم ہو جاتا ہے۔ یہ اس پر شرط ہے کہ ییلڈ بلند رہیں گی۔
شرح صرف اسی صورت فکسڈ ہے جب آپ میچورٹی تک رکھیں۔ اس سے پہلے PT کی قیمت بدلتی رہتی ہے، اور بنیادی ٹوکن خود بھی ناکام ہو سکتا ہے۔
پرنسپل ٹوکنز کیسے کام کرتے ہیں
یہ تصور زیرو کوپن بانڈ کے بہت قریب ہے۔
- 1
ییلڈ دینے والے ٹوکن سے آغاز
Pendle کی مارکیٹیں ایسے ٹوکنز پر بنی ہیں جو پہلے ہی کماتے ہیں، مثلاً لیکوڈ اسٹیکنگ ٹوکن، لینڈنگ ڈپازٹ ٹوکن یا ییلڈ اسٹیبل کوائن۔ Pendle اسے SY نامی معیاری شکل میں لپیٹ دیتا ہے۔
- 2
PT اور YT میں تقسیم
ایک SY، دی گئی میچورٹی کے لیے ایک PT اور ایک YT بن جاتا ہے۔ دونوں مل کر ہمیشہ اصل پوزیشن کے برابر ہوتے ہیں۔
- 3
PT یعنی اصل رقم
میچورٹی پر ایک PT بنیادی اثاثے کی ایک اکائی کے بدلے ریڈیم ہوتا ہے۔ میچورٹی سے پہلے یہ رعایت پر ٹریڈ ہوتا ہے، بالکل اس بانڈ کی طرح جو کوپن ادا نہیں کرتا۔
- 4
رعایت ہی فکسڈ شرح ہے
اگر آپ PT کو پار (اصل قدر) سے کم پر خرید کر رکھتے ہیں تو قیمت اور ریڈیمپشن ویلیو کا فرق ہی آپ کا منافع ہے۔ Pendle اسے امپلائیڈ فکسڈ APY کے طور پر دکھاتا ہے۔
- 5
YT یعنی ییلڈ
YT رکھنے والے میچورٹی تک متغیر ییلڈ اور ریوارڈ پوائنٹس وصول کرتے ہیں۔ میچورٹی پر YT کی قدر صفر ہو جاتی ہے۔ YT خریدنا مستقبل کی ییلڈ پر لیوریجڈ شرط ہے۔
- 6
ٹریڈنگ پول میں ہوتی ہے
PT اور SY کی ٹریڈنگ Pendle AMM میں ہوتی ہے، جو ایسے اثاثوں کے لیے بنایا گیا ہے جو ایک معلوم قدر کی طرف بڑھتے ہیں۔ آپ کو ملنے والی قیمت پول کی گہرائی اور آپ کی ٹریڈ کے حجم پر منحصر ہے۔
پھر بھی کیا غلط ہو سکتا ہے
فکسڈ شرح ییلڈ کا خطرہ ختم کرتی ہے۔ باقی خطرات ختم نہیں ہوتے۔
- 1
بنیادی اثاثے کا خطرہ
PT بنیادی ٹوکن پر دعویٰ ہے۔ اگر وہ ٹوکن ڈی پیگ ہو جائے، ہیک ہو جائے یا اپنی قدر کھو دے تو PT کے ساتھ بھی ایسا ہی ہوتا ہے۔
- 2
میچورٹی سے پہلے نکلنا
جلد بیچنے کا مطلب مارکیٹ قیمت پر بیچنا ہے۔ اگر خریداری کے بعد شرحیں بڑھ گئی ہیں تو PT کی قیمت کم ہوگی اور آپ کا منافع فکسڈ شرح سے کم یا منفی ہو سکتا ہے۔
- 3
لیکویڈیٹی
چھوٹی یا نئی مارکیٹوں کے پول کمزور ہو سکتے ہیں۔ بڑی ٹریڈز قیمت کو ہلا دیتی ہیں اور آپ کی لاک کی گئی شرح گھٹا دیتی ہیں۔
- 4
منافع کی کرنسی
فکسڈ شرح بنیادی اثاثے میں بیان ہوتی ہے، ڈالر میں نہیں۔ اسٹیکڈ ETH ٹوکن پر PT آپ کا ETH منافع فکس کرتا ہے، ڈالر منافع نہیں۔
- 5
اسمارٹ کنٹریکٹ کی تہیں
آپ Pendle کے کنٹریکٹس اور بنیادی ٹوکن کے پیچھے ہر پروٹوکول کے خطرے میں ہوتے ہیں۔ ہر تہہ خطرہ بڑھاتی ہے۔
- 6
میچورٹی کی تاریخ
میچورٹی کے بعد PT کمانا بند کر دیتا ہے۔ آپ کو خود اسے ریڈیم کرنا ہوگا یا نئی میچورٹی میں رول کرنا ہوگا۔
سوالات
کیا Pendle کی فکسڈ ییلڈ کی ضمانت ہے؟+
اگر آپ PT کو میچورٹی تک رکھیں اور بنیادی اثاثہ توقع کے مطابق چلے تو شرح بنیادی اثاثے کی اکائیوں میں فکسڈ رہتی ہے۔ ڈیفالٹ، ہیک یا ڈی پیگ کے خلاف اس کی ضمانت نہیں۔
Pendle پر PT اور YT میں کیا فرق ہے؟+
PT اصل رقم ہے اور میچورٹی پر بنیادی اثاثے کے بدلے ریڈیم ہوتا ہے۔ YT میچورٹی تک متغیر ییلڈ حاصل کرتا ہے اور پھر بے قدر ہو کر ختم ہو جاتا ہے۔
کیا میں Pendle PT کو میچورٹی سے پہلے بیچ سکتا ہوں؟+
جی ہاں، Pendle پول میں۔ قیمت موجودہ امپلائیڈ شرحوں اور لیکویڈیٹی پر منحصر ہے، اس لیے نتیجہ آپ کی لاک کی گئی شرح سے مختلف ہو سکتا ہے۔
Pendle PT رعایت پر کیوں ٹریڈ ہوتے ہیں؟+
کیونکہ میچورٹی تک کی ییلڈ کو YT میں الگ کر دیا گیا ہے۔ PT رکھنے والے کو آج کی قیمت اور ریڈیمپشن ویلیو کے درمیان فرق تک انتظار کا معاوضہ ملتا ہے۔
یہ سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں۔ کون خرید سکتا ہے، یہ جاری کنندہ طے کرتا ہے۔