韓國證券型代幣。2027年2月起合法化。
多年來，韓國的碎片化投資——藝術品、音樂版權或建築物的份額——一直依靠臨時性的監理沙盒豁免運作。2026年1月15日，韓國國會通過修正案，將證券型代幣納入一般證券法體系，並於2027年2月4日起施行。下文介紹：法律帶來哪些變化、2026年10月公布的細則草案有何內容、由誰經營交易平台、散戶能買什麼，以及如何課稅。
審閱於 2026年11月1日
簡短回答
《資本市場法》與《電子證券法》修正案於2026年1月15日通過，2026年2月3日公布，2027年2月4日起施行。
證券型代幣屬於證券：在分散式帳本上發行，但登記於電子證券系統，因此誰擁有什麼的法定紀錄仍保留在受監理機構內部。
投資契約證券——碎片化投資的常見形式——今後也可在持牌店頭交易平台上交易。由KRX領軍和由Nextrade領軍的聯盟已於2026年2月獲得初步核准。
細則草案（徵詢意見期2026年10月2日至11月11日）允許股票、債券和基金以代幣形式發行，散戶在每個平台每年淨買入上限為KRW 100 million。草案尚未定案。
2026年法律帶來的變化
兩部法律同時修訂，均僅適用於韓國。
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《電子證券法》——代幣成為登記證券
證券型代幣被納入電子登記體系。代幣可以在區塊鏈上發行，但相關權利在電子證券系統內管理。符合規定條件的發行人可登記為發行人帳戶管理機構，自行維護帳本。
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《資本市場法》——允許交易
此前投資契約證券可以發行，但交易受到限制。修正案取消了這項限制，允許透過金融投資協會、大型投資銀行及持牌店頭經紀業者進行多邊店頭交易。
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時間表
2026年1月15日經國會通過，2026年2月3日公布，經過一年準備期後於2027年2月4日起施行。
2026年10月的細則草案
金融委員會（FSC）於2026年10月2日至11月11日就五套細則公開徵詢意見，仍需經FSC核准及國務會議決定。
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可代幣化的資產
除碎片化投資證券外，股票、債券和基金單位等標準證券也可以代幣形式發行。
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帳本要求
分散式帳本須由中央證券集保機構及至少兩家帳戶管理機構共同參與，確保沒有任何一家公司單獨掌控紀錄。
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發行人帳戶管理機構
希望自行經營帳本的發行人需具備至少KRW 4 billion的自有資本，並配置負責帳戶管理、內部控制和IT的專業人員。
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散戶投資上限
一般（散戶）投資人在每個店頭平台每年最多可買入KRW 100 million，按總買入減總賣出計算。業界要求提高上限並降低資本要求，FSC表示將在正式程序中予以考量。
交易平台由誰經營
截至2026年11月1日的情況。
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KDX聯盟——由韓國交易所領軍
2026年2月獲得初步核准，可經營碎片化投資證券店頭交易平台。
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NXT聯盟——由Nextrade領軍
2026年2月獲得初步核准；Nextrade計畫於2026年第四季開設碎片化投資市場。新創公司Lucentblock向公平交易委員會提出的申訴可能使正式執照審查暫停。
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新創公司與執照爭議
在沙盒豁免下開拓此市場的碎片化投資新創公司批評執照核發偏向大型業者。它們在2027年2月之後如何繼續經營，取決於最終細則和執照。
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尚無正式執照
截至2026年11月1日，我們未找到任何店頭平台獲發正式執照的確認資訊。在法律施行之前，現有碎片化投資平台繼續依據沙盒豁免運作。
對投資人意味著什麼
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證券型代幣不是加密貨幣
它們是《資本市場法》下的證券，需透過持牌機構並經身分驗證購買，而不是在加密貨幣交易所買賣。證券的投資人保護和資訊揭露規則同樣適用。
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如何課稅
據2026年6月報導的財政部觀點，代幣化股票更接近證券而非虛擬資產，因此適用證券稅制，而非規劃中的加密貨幣稅。國稅廳目前尚未發布正式指引。詳情及加密貨幣稅進展請見我們的韓國稅務頁面。
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境外代幣化股票
境外發行人銷售的追蹤美股的代幣不屬於韓國證券型代幣，不受此框架規範。
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2027年2月前值得關注的事項
最終細則、散戶上限、交易平台正式執照，以及現有碎片化投資商品是否移轉至新平台。
常見問題
韓國證券型代幣（STO）法何時施行？+
2027年2月4日。《資本市場法》與《電子證券法》修正案於2026年1月15日通過，2026年2月3日公布。
韓國散戶最多能投資多少證券型代幣？+
根據2026年10月的細則草案，每個店頭平台每年KRW 100 million，按淨買入計算。細則尚未定案，業界已要求提高上限。
韓國哪些資產可以發行為證券型代幣？+
根據細則草案：碎片化投資證券，以及股票、債券和基金單位。
韓國證券型代幣在哪裡交易？+
在持牌店頭交易平台。由韓國交易所（KDX）和Nextrade（NXT）領軍的聯盟於2026年2月獲得初步核准；截至2026年11月1日，正式執照尚未確認。
韓國證券型代幣是否像加密貨幣一樣課稅？+
據2026年6月報導的財政部觀點，不是：它們被視為證券，適用證券稅制，而非虛擬資產稅。國稅廳尚未發布正式指引。
- FSC — draft subordinate rules on security tokens (Oct 2026, Korean)
- Hankyung — security token bills pass the National Assembly (15 Jan 2026)
- Asia Economy — STO bills pass plenary session
- Law Times — draft rules: ledger requirements and OTC venues
- TokenPost — KRW 100 million limit and KRW 4 billion capital
- Money Today — stocks, bonds and funds as tokens from February
- Korea Times — Nextrade and KRX consortia win nod for STO platforms
- Korea Times — backlash over STO exchange licensing
非投資建議。誰可以購買由發行人決定。