Security token in Corea del Sud.Legali da febbraio 2027.
Per anni gli investimenti frazionati in Corea del Sud – quote di opere d’arte, diritti musicali o immobili – hanno operato grazie a esenzioni temporanee in regime di sandbox. Il 15 gennaio 2026 l’Assemblea nazionale ha approvato le modifiche che portano i security token nel diritto ordinario dei valori mobiliari. Entrano in vigore il 4 febbraio 2027. Di seguito: cosa cambia la legge, cosa prevedono le bozze di regole pubblicate a ottobre 2026, chi gestirà le piattaforme di negoziazione, cosa potranno comprare i piccoli investitori e come vengono tassati.
Verificato il 1 novembre 2026
La risposta breve
Le modifiche al Capital Markets Act e all’Electronic Securities Act sono state approvate il 15 gennaio 2026, promulgate il 3 febbraio 2026 ed entrano in vigore il 4 febbraio 2027.
I security token sono strumenti finanziari: emessi su un registro distribuito, ma iscritti nel sistema dei titoli elettronici, così la registrazione legale della proprietà resta presso istituzioni regolamentate.
Gli investment contract securities – la forma tipica degli investimenti frazionati – potranno ora essere anche negoziati, su piattaforme over-the-counter (OTC) autorizzate. Consorzi guidati da KRX e da Nextrade hanno ottenuto l’approvazione preliminare a febbraio 2026.
Le bozze di regole (consultazione dal 2 ottobre all’11 novembre 2026) ammettono azioni, obbligazioni e fondi come token e limitano i piccoli investitori a KRW 100 milioni di acquisti netti l’anno per piattaforma. Non sono definitive.
Cosa cambia la legge del 2026
Sono state modificate insieme due leggi. Entrambe valgono solo in Corea del Sud.
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Electronic Securities Act – i token diventano titoli registrati
I security token rientrano nella registrazione elettronica. Un token può essere emesso su una blockchain, ma i diritti sono gestiti nel sistema dei titoli elettronici. Gli emittenti che soddisfano determinati requisiti possono registrarsi come issuer account management institution e tenere direttamente il registro.
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Capital Markets Act – diventa possibile la negoziazione
Finora gli investment contract securities potevano essere emessi ma la loro negoziazione era limitata. La modifica elimina questo limite e consente la negoziazione multilaterale over-the-counter tramite l’associazione degli intermediari finanziari, le grandi banche d’investimento e operatori OTC autorizzati.
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Tempistica
Approvata dall’Assemblea nazionale il 15 gennaio 2026, promulgata il 3 febbraio 2026, in vigore dal 4 febbraio 2027 dopo un anno di preparazione.
Le bozze di regole di ottobre 2026
La Financial Services Commission (FSC) ha posto in consultazione cinque pacchetti di regole attuative dal 2 ottobre all’11 novembre 2026. Devono ancora essere approvati dalla FSC e da una delibera del governo.
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Cosa si può tokenizzare
Oltre ai titoli di investimento frazionato, potranno essere emessi come token anche i titoli tradizionali: azioni, obbligazioni e quote di fondi.
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Requisiti del registro
Al registro distribuito devono partecipare il depositario centrale e almeno due istituti di gestione dei conti, così che nessuna singola società controlli il registro.
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Issuer account management institutions
Gli emittenti che vogliono tenere direttamente il registro devono avere almeno KRW 4 miliardi di patrimonio netto e personale specializzato per gestione dei conti, controllo interno e IT.
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Limite per i piccoli investitori
Gli investitori generali (retail) potranno acquistare fino a KRW 100 milioni l’anno per piattaforma OTC, calcolati come acquisti totali meno vendite totali. Il settore ha chiesto un limite più alto e requisiti di capitale più bassi; la FSC ha detto che lo valuterà nella procedura formale.
Chi gestisce le piattaforme di negoziazione
Situazione al 1° novembre 2026.
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Consorzio KDX – guidato da Korea Exchange
Ha ottenuto a febbraio 2026 l’approvazione preliminare per gestire una piattaforma OTC per titoli di investimento frazionato.
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Consorzio NXT – guidato da Nextrade
Ha ottenuto l’approvazione preliminare a febbraio 2026; Nextrade puntava ad aprire un mercato degli investimenti frazionati nel quarto trimestre 2026. Un esposto della startup Lucentblock alla Fair Trade Commission potrebbe sospendere l’esame completo della licenza.
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Le startup e la disputa sulle licenze
Le startup degli investimenti frazionati che hanno costruito il mercato con le esenzioni sandbox hanno criticato l’assegnazione delle licenze perché favorirebbe i grandi operatori. Il loro futuro dopo febbraio 2027 dipende dalle regole e dalle licenze definitive.
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Ancora nessuna licenza definitiva
Al 1° novembre 2026 non abbiamo trovato conferma di una licenza definitiva per una piattaforma OTC. Finché la legge non entra in vigore, le piattaforme di investimento frazionato esistenti operano con le loro esenzioni sandbox.
Cosa significa per gli investitori
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I security token non sono cripto
Sono strumenti finanziari ai sensi del Capital Markets Act, acquistati tramite istituti autorizzati con verifica dell’identità – non su exchange di criptovalute. Valgono le regole di tutela degli investitori e di informativa previste per i titoli.
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Come vengono tassati
Secondo una posizione del ministero delle Finanze riportata a giugno 2026, le azioni tokenizzate sono molto più vicine ai titoli che alle attività virtuali, quindi si applicherebbero le regole fiscali dei titoli e non la prevista tassa sulle cripto. Il National Tax Service non ha ancora emesso indicazioni formali. Dettagli e stato della tassa sulle cripto nella nostra pagina sulle tasse in Corea del Sud.
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Azioni estere tokenizzate
I token che replicano azioni statunitensi venduti da emittenti esteri non sono security token coreani e non rientrano in questo quadro.
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Cosa seguire fino a febbraio 2027
Le regole attuative definitive, il limite per i piccoli investitori, le licenze definitive delle piattaforme e se i prodotti di investimento frazionato esistenti passeranno alle nuove piattaforme.
Domande
Quando entra in vigore la legge sudcoreana sui security token (STO)?+
Il 4 febbraio 2027. Le modifiche al Capital Markets Act e all’Electronic Securities Act sono state approvate il 15 gennaio 2026 e promulgate il 3 febbraio 2026.
Quanto può investire un piccolo investitore in security token in Corea del Sud?+
Secondo le bozze di regole di ottobre 2026, KRW 100 milioni l’anno per piattaforma OTC, calcolati come acquisti netti. Le regole non sono definitive e il settore ha chiesto un limite più alto.
Quali attività possono essere emesse come security token in Corea del Sud?+
Secondo le bozze di regole: titoli di investimento frazionato più azioni, obbligazioni e quote di fondi.
Dove si negozieranno i security token in Corea del Sud?+
Su piattaforme over-the-counter autorizzate. Consorzi guidati da Korea Exchange (KDX) e Nextrade (NXT) hanno ottenuto l’approvazione preliminare a febbraio 2026; le licenze definitive non erano confermate al 1° novembre 2026.
In Corea del Sud i security token sono tassati come le cripto?+
Secondo una posizione del ministero delle Finanze riportata a giugno 2026, no: sono trattati come titoli, quindi si applicherebbero le regole fiscali dei titoli e non la tassa sulle attività virtuali. Il National Tax Service non ha ancora emesso indicazioni formali.
- FSC — draft subordinate rules on security tokens (Oct 2026, Korean)
- Hankyung — security token bills pass the National Assembly (15 Jan 2026)
- Asia Economy — STO bills pass plenary session
- Law Times — draft rules: ledger requirements and OTC venues
- TokenPost — KRW 100 million limit and KRW 4 billion capital
- Money Today — stocks, bonds and funds as tokens from February
- Korea Times — Nextrade and KRX consortia win nod for STO platforms
- Korea Times — backlash over STO exchange licensing
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