TokenBank
டோக்கனைத் தேடு
மொழிகள்
EnglishPortuguês (Brasil)DeutschEspañolFrançaisItalianoTürkçeРусскийहिन्दीاردوதமிழ்日本語한국어简体中文繁體中文ไทยTiếng ViệtBahasa Indonesiaالعربية
வழிகாட்டி · Stablecoin-களும் சட்டமும்

Stablecoin வட்டி.யார் தரலாம், யார் தரக்கூடாது.

ஒரு டாலர் stablecoin-க்குப் பின்னால் வட்டி ஈட்டும் T-bills உள்ளன — ஆனால் வைத்திருப்பவருக்கு பொதுவாக அதில் எதுவும் கிடைப்பதில்லை. அமெரிக்காவில் GENIUS Act வெளியீட்டாளர்கள் வட்டி தருவதைத் தடுக்கிறது, EU-வில் MiCA-வும் அதையே செய்கிறது. அதே நேரத்தில் exchange-கள் stablecoin இருப்புகளுக்கு “rewards” விளம்பரம் செய்கின்றன, வங்கிகள் அதை மூட வேண்டும் என்கின்றன. இந்த எல்லையை வரையறுத்திருக்கக்கூடிய CLARITY Act, 15 செப்டம்பர் 2026 அன்று Senate-இல் தோல்வியடைந்தது. கீழே: ஒவ்வொரு சட்டமும் என்ன சொல்கிறது, rewards சர்ச்சை, தற்போதைய நிலை, டாலர் token-களுக்கான வருமானம் சட்டப்படி எங்கிருந்து வருகிறது.

1 நவம்பர், 2026 அன்று சரிபார்க்கப்பட்டது

சுருக்கமான பதில்

01

அமெரிக்கா: GENIUS Act (18 ஜூலை 2025 அன்று கையெழுத்தானது) payment stablecoin வெளியீட்டாளர்கள், வெறுமனே வைத்திருப்பதற்காக வைத்திருப்போருக்கு வட்டி அல்லது வருமானம் தருவதைத் தடுக்கிறது. இது அதிகபட்சம் 18 ஜனவரி 2027-க்குள் அமலுக்கு வரும்.

02

தடை வெளியீட்டாளரைக் குறிப்பிடுகிறது. Exchange-களும் பிற தளங்களும் வெளியீட்டாளரின் வருமானத்தில் தங்கள் பங்கிலிருந்து stablecoin இருப்புகளுக்கு “rewards” தருகின்றன — இந்த இடைவெளியையே வங்கிகள் loophole என்கின்றன.

03

CLARITY Act, பொருளாதார ரீதியாக வைப்பு வட்டிக்குச் சமமான rewards-ஐத் தடை செய்யும், ஆனால் பணம் செலுத்துதல் அல்லது பிற செயல்பாடுகளுடன் இணைந்த rewards-ஐ அனுமதிக்கும். இது House-இல் நிறைவேறியது; Senate-இல் விவாதத்தைத் தொடங்கும் வாக்கெடுப்பு 15 செப்டம்பர் 2026 அன்று 49–50 என்ற கணக்கில் தோல்வியடைந்தது. புதிய வாக்கெடுப்பு எதுவும் திட்டமிடப்படவில்லை.

04

EU: MiCA, வெளியீட்டாளர்களுக்கும் crypto-asset சேவை வழங்குநர்களுக்கும் e-money token-கள் மீதான வட்டியைத் தடை செய்கிறது. டாலர் அல்லது யூரோ token-களுக்கான வருமானம் வேறு தயாரிப்புகளிலிருந்து வருகிறது: tokenized money market fund-கள், வருமானம் தரும் token-கள், DeFi lending — ஒவ்வொன்றுக்கும் அதன் சொந்த அபாயம் உண்டு.

சட்டங்கள் என்ன சொல்கின்றன

யார் எதைத் தரலாம் என்பதை மூன்று சட்ட உரைகள் தீர்மானிக்கின்றன. இரண்டு அமலில் உள்ளன, ஒன்று சிக்கியுள்ளது.

  1. 1

    GENIUS Act — வெளியீட்டாளர்கள் வட்டி தரக்கூடாதுஅமெரிக்காவுக்கு மட்டும்

    அமெரிக்க stablecoin சட்டம், அனுமதி பெற்ற payment stablecoin வெளியீட்டாளர், stablecoin-ஐ வைத்திருப்பதற்காக மட்டுமே வைத்திருப்போருக்கு பணமாகவோ, token-களாகவோ அல்லது வேறு வடிவிலோ எந்த வகை வட்டியையும் வருமானத்தையும் தருவதைத் தடுக்கிறது. 18 ஜூலை 2025 அன்று கையெழுத்தானது; 18 ஜனவரி 2027 அன்று அல்லது ஒழுங்குமுறையாளர்களின் இறுதி விதிகளுக்கு 120 நாட்களுக்குப் பிறகு, எது முதலில் வருகிறதோ அப்போது அமலுக்கு வரும். OCC-யும் Treasury-யும் 2026-இல் வரைவு விதிகளை வெளியிட்டன.

  2. 2

    CLARITY Act — எல்லையை தளங்களுக்கும் நீட்டிக்கும்அமெரிக்காவுக்கு மட்டும்

    கிரிப்டோவுக்கான சந்தை அமைப்பு மசோதா. Senate பதிப்பு, stablecoin-ஐ வைத்திருப்பதற்காக மட்டுமே தரப்படும் அல்லது பொருளாதார ரீதியாகவோ செயல்பாட்டு ரீதியாகவோ வங்கி வைப்பு வட்டிக்குச் சமமான rewards-ஐத் தடை செய்யும்; பணம் செலுத்துதல், loyalty திட்டங்கள் மற்றும் பிற செயல்பாடுகளுடன் இணைந்த rewards-ஐத் தக்கவைக்கும். House தனது பதிப்பை 294–134 என நிறைவேற்றியது; Senate Banking Committee 14 மே 2026 அன்று தனது உரையை 15–9 என அங்கீகரித்தது.

  3. 3

    MiCA — e-money token-களுக்கு வட்டி இல்லைEU-க்கு மட்டும்

    EU-வில் e-money token-களின் (EURC, USDC போன்ற யூரோ மற்றும் டாலர் stablecoin-கள்) வெளியீட்டாளர்கள் வட்டி தரக்கூடாது; crypto-asset சேவை வழங்குநர்களும் — exchange-கள், broker-கள் — அவற்றுக்கு வட்டி தரக்கூடாது. token-ஐ எவ்வளவு காலம் வைத்திருக்கிறீர்கள் என்பதுடன் இணைந்த எந்தக் கொடுப்பனவும் வட்டியாகக் கருதப்படும். 30 ஜூன் 2024 முதல் அமலில் உள்ளது.

Rewards சர்ச்சை: exchange-கள் எதிர் வங்கிகள்

வெளியீட்டாளர் தனது கையிருப்பின் மீது வட்டி ஈட்டுகிறார், அதை மாற்றித் தர முடியாது. இடையில் உள்ள ஒரு தளம் அதைச் செய்யலாமா என்பதே அமெரிக்காவில் திறந்த கேள்வி.

  1. 1

    Exchange rewards எப்படி வேலை செய்கின்றனஅமெரிக்காவுக்கு மட்டும்

    ஒரு வெளியீட்டாளர் தனது கையிருப்பு வருமானத்தில் ஒரு பகுதியை விநியோகக் கூட்டாளிகளுடன் பகிர்ந்துகொள்கிறார். ஒரு அமெரிக்க exchange அதில் ஒரு பகுதியை வாடிக்கையாளர்களுக்கு stablecoin இருப்புகள் மீது “rewards” ஆகத் தரலாம். GENIUS Act-இன் தடை வெளியீட்டாளரைக் குறிப்பிடுகிறது, தளத்தை அல்ல, எனவே அதன் கீழ் இது அனுமதிக்கப்படுகிறது.

  2. 2

    வங்கிகள் என்ன சொல்கின்றன

    Bank Policy Institute மற்றும் American Bankers Association தலைமையிலான வங்கிச் சங்கங்கள் இதை loophole என்கின்றன: ஒரு stablecoin சேமிப்புக் கணக்கு போல வருமானம் தந்தால், வைப்புகள் வங்கிகளை விட்டு வெளியேறலாம், அவற்றுடன் கடனுக்கான பணமும். தடையை exchange-கள், broker-கள் மற்றும் துணை நிறுவனங்களுக்கும் நீட்டிக்குமாறு அவர்கள் Congress-ஐக் கேட்டனர்.

  3. 3

    கிரிப்டோ நிறுவனங்கள் என்ன சொல்கின்றன

    Coinbase போன்ற exchange-கள், தள rewards-ஐயும் loyalty திட்டங்களையும் வட்டியாகக் கருதுவது GENIUS Act-இல் Congress வரைந்த எல்லையை மாற்றி எழுதுவதாகும், வங்கிகளைப் போட்டியிலிருந்து பாதுகாப்பதாகும் என்று வாதிடுகின்றன.

  4. 4

    CLARITY உரையில் உள்ள சமரசம்அமெரிக்காவுக்கு மட்டும்

    இருப்பை வைத்திருப்பதற்காக மட்டும் தரப்படும் rewards நீக்கப்படும்; stablecoin-ஐப் பயன்படுத்துவதற்கான rewards — பணம் செலுத்துதல், பரிவர்த்தனைகள், loyalty திட்டங்கள் — அனுமதிக்கப்படும். இது நிலைக்குமா என்பது மசோதா நிறைவேறுவதைப் பொறுத்தது.

CLARITY Act இப்போது எங்கே நிற்கிறது

1 நவம்பர் 2026 நிலவரப்படி.

  1. 1

    House: நிறைவேறியது

    House of Representatives, Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633)-ஐ 294-க்கு 134 வாக்குகள் என நிறைவேற்றியது.

  2. 2

    Senate குழு: 14 மே 2026 அன்று அங்கீகாரம்

    Senate Banking Committee, stablecoin rewards மீதான சமரசம் உட்பட, தனது சொந்த உரையை 15–9 என அங்கீகரித்தது.

  3. 3

    Senate அவை: 15 செப்டம்பர் 2026 அன்று தோல்வி

    விவாதத்தைத் தொடங்கும் வாக்கெடுப்பு 49–50 என தோல்வியடைந்தது, தேவையான 60-க்கு பதினொன்று குறைவு. rewards தவிர, அதிகாரிகளின் கிரிப்டோ சொத்துகள் மீதான நெறிமுறை விதிகளே முக்கிய சர்ச்சையாக இருந்தன.

  4. 4

    மீதமிருப்பது

    மறுபரிசீலனைக்கான தீர்மானம் பதிவு செய்யப்பட்டது, எனவே இன்னொரு வாக்கெடுப்பு சாத்தியம், ஆனால் எதுவும் திட்டமிடப்படவில்லை. ஒரு சட்டம் நிறைவேறும் வரை, GENIUS Act எழுதப்பட்டபடியே பொருந்தும்: வெளியீட்டாளர்களிடமிருந்து வட்டி இல்லை, தள rewards தடையின் கீழ் வராது.

டாலர் token-களுக்கான வருமானம் சட்டப்படி எங்கிருந்து வருகிறது

ஒரு payment stablecoin தானே வட்டி தர முடியாது என்பதால், on-chain வருமானம் வேறு வகையான தயாரிப்புகளிலிருந்து வருகிறது. ஒவ்வொன்றுக்கும் வெவ்வேறு அபாயம் உண்டு.

  1. 1

    Tokenized money market fund-களும் T-bills-உம்

    குறுகிய கால அரசுக் கடனின் வட்டியை மாற்றித் தரும் fund அலகுகள் அல்லது பத்திரங்கள் — BUIDL, BENJI, USYC, USDY மற்றும் பிற. இவை பத்திரங்கள் (securities), பெரும்பாலும் KYC மற்றும் குறைந்தபட்சத் தொகையுடன், பல அமெரிக்க சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்குத் திறந்திருக்கவில்லை.

  2. 2

    வருமானம் தரும் stablecoin-கள்

    ஈட்டுவதற்காக வடிவமைக்கப்பட்ட token-கள் — T-bills, வர்த்தக உத்திகள் அல்லது lending மூலம். இவை GENIUS Act-இன் கீழ் payment stablecoin-களோ MiCA e-money token-களோ அல்ல, அவற்றுக்கு அதே பாதுகாப்பு இல்லை.

  3. 3

    DeFi lending

    ஒரு protocol மூலம் உங்கள் stablecoin-களைக் கடன் வாங்குவோருக்குக் கடனாகத் தருவது. விகிதம் ஒவ்வொரு நாளும் தேவைக்கேற்ப மாறுகிறது; அபாயம் protocol-இன் code மற்றும் அதன் collateral-இல் உள்ளது, ஒரு கையிருப்பில் அல்ல.

  4. 4

    தள rewards

    Stablecoin இருப்புகள் மீதான exchange rewards: தளம் எப்போது வேண்டுமானாலும் மாற்றலாம் அல்லது நிறுத்தலாம் என்ற விளம்பர விகிதம்; CLARITY Act நிறைவேறினால் அமெரிக்காவில் கட்டுப்படுத்தப்படலாம். EU-வில் தளங்கள் e-money token-களுக்கு வட்டி தரக்கூடாது.

கேள்விகள்

அமெரிக்காவில் stablecoin-களுக்கு வட்டி கிடைக்குமா?+

வெளியீட்டாளரிடமிருந்து இல்லை. GENIUS Act, payment stablecoin வெளியீட்டாளர்கள் வைத்திருப்பதற்காக வைத்திருப்போருக்கு வட்டி அல்லது வருமானம் தருவதைத் தடுக்கிறது. CLARITY Act போன்ற பிந்தைய சட்டம் கட்டுப்படுத்தாத வரை, exchange-கள் தங்கள் சொந்த வருமானத்திலிருந்து rewards தரலாம்.

CLARITY Act சட்டமாகிவிட்டதா?+

இல்லை. இது House-இல் நிறைவேறியது, ஆனால் Senate-இல் விவாதத்தைத் தொடங்கும் வாக்கெடுப்பு 15 செப்டம்பர் 2026 அன்று 49–50 என தோல்வியடைந்தது. இன்னொரு வாக்கெடுப்பு சாத்தியம், ஆனால் திட்டமிடப்படவில்லை (நிலவரம் 1 நவம்பர் 2026).

GENIUS Act எப்போது அமலுக்கு வரும்?+

18 ஜனவரி 2027 அன்று, அல்லது ஒழுங்குமுறையாளர்கள் இறுதி விதிகளை வெளியிட்ட 120 நாட்களுக்குப் பிறகு, எது முதலில் வருகிறதோ அப்போது.

EU-வில் USDC அல்லது EURC மீது வட்டி ஈட்ட முடியுமா?+

வெளியீட்டாளரிடமிருந்தோ exchange-இடமிருந்தோ வட்டியாக இல்லை: e-money token-களுக்கு MiCA இரண்டையும் தடை செய்கிறது. EU-வில் வருமானம் tokenized money market fund-கள் அல்லது DeFi lending போன்ற வேறு தயாரிப்புகளிலிருந்து வருகிறது, அவற்றுக்கு அவற்றின் சொந்த அபாயங்கள் உண்டு.

Exchange-கள் ஏன் stablecoin-களுக்கு rewards தருகின்றன?+

வெளியீட்டாளர்கள் தங்கள் கையிருப்புகள் மீது வட்டி ஈட்டி, அதில் ஒரு பகுதியை விநியோகக் கூட்டாளிகளுடன் பகிர்கின்றனர். இருப்புகளை ஈர்க்க ஒரு exchange அதில் ஒரு பகுதியை rewards ஆகத் தரலாம். அமெரிக்காவில் இது வெளியீட்டாளரைக் குறிப்பிடும் GENIUS Act தடைக்கு வெளியே உள்ளது.

Tokenized deposit-கள் வட்டி தர அனுமதிக்கப்படுகிறதா?+

ஆம். Tokenized deposit என்பது ஒரு வங்கி வைப்பு; எந்தக் கணக்கையும் போல, வட்டி தருவதா என்பதை வங்கி தீர்மானிக்கிறது. Stablecoin வட்டித் தடைகள் அதற்குப் பொருந்தாது.

மேலும் படிக்க
ஆதாரங்கள்

இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. யார் வாங்கலாம் என்பதை வெளியீட்டாளர் தீர்மானிக்கிறார்.